À la suite d'une information de Bloomberg News selon laquelle le partenaire de fusion Microsoft (NASDAQ:MSFT) est "prêt à se battre" pour mener à bien l' acquisition du fabricant de jeux vidéo, les actions d'Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) ont gagné 3 % dans les échanges de préouverture lundi.
Même si la Commission fédérale du commerce des États-Unis intente une action en justice pour bloquer l'accord, Microsoft se prépare à contester la décision devant les tribunaux, selon une personne au fait de la question, qui a demandé à ne pas être identifiée pour parler de stratégie interne.
Depuis qu'elle a été annoncée en janvier, l'offre en espèces de près de 69 milliards de dollars faite par Microsoft pour racheter le géant des jeux vidéo a fait l'objet d'un examen approfondi.
Mais si Wall Street s'inquiète toujours des régulateurs antitrust, certains analystes de recherche ont exprimé un point de vue optimiste, Michael Pachter, analyste de Wedbush, s'attendant à ce que l'accord soit conclu dans les prochains mois.
"Le point crucial de l'examen réglementaire est de savoir si les consommateurs seront désavantagés par l'acquisition", a écrit Pachter la semaine dernière. "Notre conviction est que la transaction a en fait le potentiel de bénéficier aux consommateurs grâce à un accès plus large à un contenu de jeux vidéo de haute qualité qui tire parti d'un éventail diversifié de modèles de monétisation."
L'analyste antitrust Jennifer Rie, de Bloomberg Intelligence, ne serait pas surprise que la FTC intente une action en justice pour bloquer l'accord, mais elle a également fait remarquer qu'une bataille judiciaire serait difficile à gagner pour les responsables de l'application de la loi.
Une bataille judiciaire entraînera probablement un retard dans la conclusion de l'accord, que Microsoft prévoit actuellement pour le 30 juin 2023.
En supposant que Microsoft parvienne à conclure l'accord sans poursuites judiciaires ou qu'elle réussisse à repousser tout autre défi juridique, les investisseurs d'Activision recevront 95 dollars par action, soit environ 25 % de plus que le cours actuel de l'action Activision .
Mais à moins que les organismes de réglementation mondiaux ne permettent à l'accord de fusion de passer sans heurts, les investisseurs pourraient devoir attendre un certain temps.
Il n'en reste pas moins qu'un gain de 25 % au cours des sept prochains mois est plutôt bon et que, même s'il est presque certain que l'action d'Activision baissera temporairement si l'accord est annulé, Activision recevra une indemnité de résiliation inversée comprise entre 2 et 3 milliards de dollars.
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