Publié - 7 juin 2023 @2:22 PM (CET)
Approche haussière du S&P 500
Alors que le S&P 500 est au bord d'un marché haussier, certains traders optent pour une stratégie plus conservatrice en augmentant leurs positions courtes sur l'indice. Le rapport Commitments of Traders de la CFTC, compilé par Bespoke, révèle que les contrats à terme sur le S&P 500 sont vendus à découvert à hauteur de 17,4 %, un niveau inégalé depuis septembre 2007.
Montée lente haussière
La trajectoire du S&P 500 vers un marché haussier, son plus long parcours depuis 1957-1958, a suscité des perspectives divergentes parmi les stratèges du marché. La profondeur de la reprise suscite une inquiétude croissante, et certains, comme Mike Wilson, directeur des investissements chez Morgan Stanley, s'interrogent sur la capacité des actions individuelles à influer de manière significative sur la tendance générale des bénéfices cycliques, dans la mesure où les pressions sur les coûts persistent et où la croissance du chiffre d'affaires ralentit.
Paris courts élevés
Le sentiment des investisseurs semble également prudent. La dernière fois que les investisseurs ont parié aussi fortement sur une baisse du S&P 500, c'était en 2007. Cette prudence s'explique par la baisse potentielle des bénéfices due aux politiques rigoureuses de la Fed. Néanmoins, les investisseurs haussiers ont tout intérêt à maintenir le cap jusqu'à la fin de l'année 2023.
Seuil du marché haussier
Le S&P 500 doit bondir de 20 % depuis son plus bas niveau d'octobre pour entrer officiellement dans un marché haussier, en atteignant 4 292,44. Plusieurs stratèges ont récemment relevé leurs objectifs de prix, le dernier en date étant Brian Belski de BMO Capital Markets.
Le premier semestre 2023 a montré la résilience du marché boursier. Malgré l'incertitude qui a marqué le début de l'année, la morosité annoncée par beaucoup ne s'est pas concrétisée.
L'impact de l'IA sur le marché
L'intelligence artificielle (IA) est l'un des principaux moteurs de l'évolution récente des marchés boursiers. Les géants de la technologie tels que Nvidia, Microsoft, Google et Meta ont vu le cours de leurs actions augmenter considérablement en raison de la demande accrue en matière d'IA. Même Tesla, connu pour ses diverses raisons de fluctuer le cours de ses actions, est considéré par certains comme un acteur de l'IA.
Des perspectives de marché contrastées
Malgré l'ampleur de la hausse, Wall Street reste divisée quant à l'avenir du marché. L'engouement pour le secteur des technologies basées sur l'IA est réel et devrait alimenter la croissance future de nombreux titres. Cette année, les performances impressionnantes du secteur suggèrent que la dynamique devrait se poursuivre, bien qu'à un rythme potentiellement plus lent.
Prévoir la dynamique du marché
Julian Emmanuel, d'Evercore ISI, prédit un "marché dynamique" stimulé par la montée en puissance de l'IA. Cela laisse présager un avenir volatil, ce qui pourrait donner raison à ceux qui parient actuellement contre le S&P 500. Toutefois, Emmanuel reste optimiste et relève son objectif de cours pour l'ensemble de l'année pour le S&P 500 de 4 150 à 4 450.
Al'approche de ce marché haussier potentiel, Emmanuel nous rappelle de "laisser nos émotions à la porte", suggérant que le voyage à venir pourrait s'apparenter à un tour de montagnes russes. Il insiste sur le fait que les émotions peuvent souvent constituer un obstacle important au rendement des investissements à long terme.
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