Publié - May 29th, 2023 @ 3:58 PM (GMT+2 )
Les grandes valeurs technologiques s'envolent et renforcent leur position dominante au sein du S&P 500
En 2023, les titres des grandes entreprises technologiques, Meta et Nvidia en tête, ont connu des bonds considérables, les deux sociétés s'envolant de plus de 100 %. Ces gains impressionnants ont renforcé la domination des géants de la technologie dans le S&P 500, mais ils ont également suscité des inquiétudes quant à la vulnérabilité de l'indice de référence à des fluctuations imprévisibles. La concentration de ces actions, qui représentent un petit groupe d'entreprises du même secteur, n'a jamais été observée auparavant dans l'histoire des actions américaines. Avec Apple (NASDAQ:AAPL) , Microsoft (NASDAQ:MSFT) , Google (NASDAQ:GOOGL), Alphabet, Amazon (NASDAQ:AMZN) , Nvidia (NASDAQ:NVDA) et Facebook (NASDAQ:META), propriétaires de Meta Platforms, évaluées collectivement à environ 10 000 milliards de dollars, elles représentent désormais plus d'un quart de la capitalisation boursière totale de l'indice S&P 500.
L'envolée des valeurs technologiques entraîne des gains significatifs dans le S&P 500
L'envolée des cours de ces valeurs technologiques, stimulée par l'engouement pour l'intelligence artificielle et l'anticipation de la pause dans la hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, est à l'origine d'une grande partie des gains enregistrés par le S&P 500 depuis le début de l'année. Alors que l'indice de référence a enregistré une hausse de 8 %, si l'on exclut le secteur technologique, les rendements ne sont plus que de 2 %. En revanche, le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a fait un bond de 22 %, entrant ainsi en territoire haussier cette année.
L'immense concentration de sociétés Big Tech dans le S&P 500 est historiquement rare, les données de Schroders révélant que la dernière fois que les cinq premières sociétés ont représenté un quart de la capitalisation boursière totale de l'indice, c'était dans les années 1960. En outre, c'est la première fois que les cinq plus grandes sociétés cotées en bourse, à savoir Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon et Nvidia, appartiennent toutes au même secteur.
La domination des valeurs technologiques expose le marché à des vulnérabilités
Si la domination des valeurs technologiques peut sembler optimiste à première vue, elle expose également le marché à certaines vulnérabilités. Les entreprises d'un même secteur sont souvent confrontées à des facteurs macroéconomiques similaires qui influencent leurs performances. Par exemple, la hausse des taux d'intérêt a tendance à affecter davantage les valeurs technologiques en raison de leur dépendance à l'égard des liquidités empruntées. Kathleen Brooks, fondatrice de Minerva Analysis, avertit que la concentration du S&P 500 en entreprises technologiques le rend plus vulnérable à des fluctuations de prix importantes. Si des événements défavorables, tels qu'une hausse des taux d'intérêt à 7 %, venaient à se produire, l'ensemble du marché serait menacé.
Si les grandes entreprises technologiques ont joué un rôle déterminant dans la reprise surprenante des actions en 2023, l'augmentation de leur capitalisation boursière pourrait finalement être plus une malédiction qu'une bénédiction pour les investisseurs. La domination de ces géants de la technologie suscite des inquiétudes quant à la stabilité du marché et aux risques potentiels associés à un portefeuille concentré fortement influencé par le secteur technologique.
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