Publié - Novembre 8, 2022 @ 4:17 PM (EET)

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Les actions de Carvana (NYSE:CVNA) ont fortement chuté mercredi après avoir appris que le détaillant automobile en ligne avait signé un accord avec ses principaux créanciers afin d'agir de concert dans les négociations avec la société.

Alors que l'inquiétude grandit quant à la solvabilité de l'entreprise en raison de la chute des prix des voitures d'occasion, Carvana a discuté avec ses conseillers de Kirkland & Ellis et Moelis & Co. des possibilités de gérer son endettement, selon des personnes au fait de la question.

Dans le cadre de cet accord, des créanciers comme Apollo Global Management et Pacific Investment Management détiennent environ 4 milliards de dollars de la dette non garantie de Carvana, soit environ 70 % de l'encours total.

L'accord devrait durer au moins trois mois.

Bien qu'un porte-parole de Carvana ait refusé de commenter les discussions avec les conseillers, la société a déclaré qu'elle n'avait pas conclu d'accord de coopération avec les détenteurs d'obligations, mais qu'elle se concentrait plutôt sur ses efforts pour devenir rentable.

POURQUOI C'EST IMPORTANT

L'action de Carvana a déjà chuté de plus de 98 % depuis le début de l'année 2022 et le cabinet d'analystes Wedbush estime que l'action devrait rester en chute libre.

Mercredi, Wedbush a rétrogradé le titre de Neutre à Sous-performant et a considérablement abaissé son objectif de cours de 9 à 1 dollar, invoquant un risque accru de faillite.

Dans une nouvelle note aux clients, les analystes de Wedbush ont écrit,

"Combiné au fait que de nombreuses obligations CVNA se sont négociées à ~50 cents sur le dollar, ce qui indique que les investisseurs voient une forte probabilité de défaut, nous considérons cette nouvelle comme négative pour les actions CVNA."

Pour ne rien arranger, Carvana est passée de moins de 5 à 4 dollars pour la première fois depuis son entrée en bourse en 2017, tandis que d'autres analystes de Wall Street ont également abaissé leur note sur le titre ces derniers mois. 

MAINTENANT QUOI

Autrefois chouchou des hedge funds, Carvana a largement profité de l'économie de Covid lorsque les concessionnaires automobiles ont fermé leurs portes à travers les États-Unis en 2020.

À l'époque, les consommateurs pouvaient choisir leur véhicule en ligne et se le faire livrer à domicile. Cette dynamique a fait grimper en flèche les actions de l'entreprise, de plus de 160 %.

Mais avec l'effondrement des prix des voitures d'occasion cette année, les marges de Carvana ont été douloureusement touchées, la hausse des taux d'intérêt rendant le financement d'une voiture plus coûteux. 

"Ces développements indiquent une plus grande probabilité de restructuration de la dette qui pourrait laisser les capitaux propres sans valeur dans un scénario de faillite, ou fortement dilués dans le meilleur des cas." Analyste des actions, Seth Basham chez Wedbush.

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