Publié -26 juin 2023 @ 3:40 PM (GMT+2)

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Goldman Sachs rétrograde Tesla

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Aux dernières nouvelles, Goldman Sachs a modifié sa position sur Tesla (NASDAQ:TSLA), passant d'une évaluation "Acheter" à une position "Neutre". Cette décision intervient après une hausse importante de l'action Tesla depuis le début de l'année, qui a connu une augmentation impressionnante de 108 %, dont 38 % au cours du dernier mois. Malgré l'abaissement de la note, les analystes de Goldman Sachs ont relevé l'objectif de prix pour Tesla de 185 $ à 248 $ par action, ce qui témoigne d'une augmentation des estimations de bénéfices par action (BPA) et d'un multiple cible plus élevé.

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La raison de la rétrogradation

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Le changement de note reflète principalement un ajustement en réponse à la récente performance boursière de Tesla, suggérant que le prix actuel de l'action reflète plus précisément la perspective haussière de Goldman Sachs sur le fabricant de véhicules électriques. Les analystes maintiennent une perspective positive sur le potentiel de croissance à long terme de Tesla et son positionnement concurrentiel sur le marché des véhicules électriques.
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Quatrième dégradation pour Tesla

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Il est intéressant de noter que c'est la quatrième fois que Tesla est déclassée ce mois-ci. Le point de vue de Goldman Sachs fait écho à celui d'autres analystes, qui estiment que l'évaluation actuelle de Tesla reflète mieux les perspectives de croissance à long terme de l'entreprise, compte tenu notamment de sa position de leader sur les marchés des véhicules électriques et de l'énergie propre. Toutefois, ces analystes ont également fait part de leurs inquiétudes concernant un environnement de prix difficile pour les nouveaux véhicules, qui pourrait potentiellement avoir un impact sur la marge brute non-GAAP de Tesla en 2023.

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Position antérieure de Goldman Sachs sur Tesla

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Plus tôt, Goldman Sachs avait réitéré une note d'achat sur Tesla et abaissé l'objectif de prix à 235,00 dollars (contre 305,00 dollars), après avoir ajusté les estimations pour tenir compte d'une offre et d'une demande plus faibles. À l'époque, le géant financier prévoyait 420 000 livraisons au 4e trimestre 22 (contre 440 000) et 1,85 million d'unités en 2023 (contre 1,95 million). En outre, les analystes s'attendaient à une légère baisse séquentielle de la marge brute non-GAAP au 4T22 par rapport au 3T22, en raison des mesures de tarification et d'incitation prises par Tesla au cours du trimestre.

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Ajustements des estimations du BPA

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Par ailleurs, Goldman Sachs a ajusté les estimations du BPA 2022/2023/2024 avec les rémunérations à base d'actions (SBC) à 3,60/4,50/5,60 $, contre 3,73/4,90/6,00 $. Cette baisse est due à la diminution du nombre d'unités, à la baisse des prix de vente moyens des véhicules et à la réduction des marges. Toutefois, en excluant SBC, le cabinet a modélisé le BPA 2022/23/24/25 à 4,05/5,00/6,20/7,65 $.

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L'image de marque polarisante de Tesla

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Les analystes ont également noté que la marque Tesla a été de plus en plus polarisée en raison du rôle prépondérant du PDG Elon Musk sur Twitter et dans les sujets politiques. Ils estiment que recentrer l'attention des consommateurs sur les attributs fondamentaux de Tesla, à savoir la durabilité et la technologie de pointe, sera crucial pour que l'entreprise réponde aux attentes des investisseurs à long terme, voire les dépasse.

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