Publié - 23 novembre 2022 @ 13:00 PM (EET)
Les termes "croissance" et "valeur" désignent deux catégories d'actions fondées sur des styles d'investissement différents. Connaître ces différences peut aider les investisseurs à réagir aux périodes de turbulence des marchés, comme la pandémie de 2020 et la crise financière de 2008.
Bien que l'évaluation des avantages de ces deux styles d'investissement concurrents puisse être intimidante et qu'ils soient souvent opposés l'un à l'autre, les portefeuilles comportant un mélange équilibré des deux peuvent conduire à une diversification accrue.
QU'EST-CE QUE L'INVESTISSEMENT DE VALEUR ?
Les actions de valeur sont généralement sous-évaluées par rapport à leurs fondamentaux, ont souvent des dividendes élevés et ont tendance à être plus sensibles au cycle économique.
Elles sont susceptibles d'appartenir à des entreprises plus matures, dotées de modèles économiques solides à long terme et prévisibles, mais qui se négocient en dessous de leur valeur réelle en raison de revers à court terme du marché ou parce que le marché sous-estime leur potentiel de croissance.
Bien que les actions de valeur ne présentent pas de caractéristiques de croissance tape-à-l'œil, elles ont l'habitude de surpasser les investissements de croissance sur le long terme. Parmi les meilleures valeurs de rendement du marché figurent Intel et General Motors.
Depuis 1926, les placements axés sur la valeur ont rapporté 1 344 600 %, alors que les placements axés sur la croissance n'ont rapporté que 626 600 %, selon la Bank of America. Une autre étude de Fidelity montre que les actions de valeur ont surpassé les actions de croissance pendant les 26 années entre 1989 et 2015.
STOCKS DE CROISSANCE
Les actions de croissance représentent des sociétés qui ont enregistré des gains supérieurs à la moyenne au cours des dernières années et qui devraient continuer à afficher des niveaux élevés de croissance des bénéfices et à surpasser le marché global au fil du temps.
Ces sociétés ont pour priorité de passer le plus rapidement possible du statut de petite entreprise prometteuse à celui de leader dans leur secteur d'activité et sont souvent qualifiées de "valeurs agressives" car elles ont tendance à présenter un risque relativement élevé. En général, les actions de croissance relèvent du secteur technologique et comprennent des sociétés comme Apple (APPL) et Meta (META) de Facebook.
Si les analystes considèrent que les sociétés de croissance ont de bonnes chances de connaître une expansion considérable au cours des prochaines années, soit parce qu'elles ont un produit ou une gamme de produits qui devraient bien se vendre, il n'y a aucune garantie.
En raison des attentes des investisseurs concernant des ventes ou des bénéfices élevés à l'avenir, elles ont généralement des ratios cours/bénéfices (C/B) et cours/ventes (C/V) élevés, ce qui signifie qu'elles sont généralement plus chères.
INVESTIR DANS LA VALEUR, LA CROISSANCE, OU LES DEUX ?
En 2022, l'indice MSCI World Value, qui représente la performance des actions des grandes et moyennes capitalisations dans les 23 pays des marchés développés, a chuté d'environ 7 % sur la base du rendement total, contre 25 % pour l'indice de croissance du fournisseur d'indices.
Selon les données de Bloomberg, les forts rendements relatifs signifient qu'une stratégie d'investissement par laquelle les traders achètent des actions de sociétés mondiales bon marché par rapport à leur valeur comptable et à leurs bénéfices et parient contre des groupes plus chers a généré des rendements de près de 30 % à la mi-2022.
Essentiellement, le marché boursier traverse des cycles plus ou moins longs qui favorisent les stratégies de croissance ou de valeur. Lorsqu'ils investissent à long terme, certains individus combinent des actions ou des fonds de croissance et de valeur pour obtenir des rendements élevés avec moins de risques.
Il permet aux investisseurs, en théorie, de réaliser des gains tout au long des cycles économiques et d'ajouter de la diversité à la partie actions d'un portefeuille.
CONSENSUS
Les valeurs de rendement ayant tendance à surperformer pendant les marchés baissiers et les récessions économiques, l'attention des investisseurs semble s'être récemment portée sur les valeurs de rendement plutôt que sur les valeurs de croissance qui ont contribué à propulser les principaux indices vers de nouveaux sommets.
Étant donné qu'il existe souvent des différences importantes dans la performance et la construction des actions de croissance et de valeur par rapport aux facteurs ou aux caractéristiques de la croissance et de la valeur, il est recommandé aux investisseurs d'adopter une approche davantage basée sur les facteurs , car il est payant de savoir ce que l'on achète.
