Quelle est la différence entre le taux de frais et le taux de remboursement ?

Le taux de commission représente le taux indicatif (généralement exprimé en taux d'intérêt) que le prêteur applique à l'emprunteur des actions. Il s'agit du taux indicatif des frais d'emprunt que les clients paieront à MEXEM pour vendre à découvert une action. Le prêteur réinvestira ensuite les garanties en espèces déposées par l'emprunteur pour assurer le retour des actions et pourra accorder une remise partielle de ces gains au courtier de l'emprunteur (généralement égale au taux des Fed Funds dans le cas des prêts d'actions en USD). De nombreux courtiers ne répercutent pas une partie de cette ristourne sur les comptes de détail, contrairement à MEXEM, et le taux de ristourne est une indication du montant net du taux de commission et de toute ristourne offerte. Par exemple, supposons que l'action ABC soit difficilement empruntable et qu'elle soit assortie d'un taux de frais de 20 %. Si le taux des Fed Funds et la remise offerte sont de 2 %, le taux de remise est de -18 % (notez qu'un taux de remise négatif reflète une charge nette pour l'emprunteur). La colonne Taux de remise indique le taux d'intérêt du produit des ventes à découvert (SSIP) de niveau supérieur, qui est le taux des Fed Funds ou un autre taux de référence pertinent pour la devise moins l'écart d'intérêt du produit des ventes à découvert de niveau supérieur, moins les frais de l'emprunteur. Il s'agit d'informer les clients de l'intérêt qu'ils recevront sur le produit de la vente à découvert d'actions.